京东物流冲刺IPO：估值400亿美元，“资本大战”下融到最后就是赢家？互联网/电商-小虾米-资讯

今年以来，虽然掌舵人刘强东接连卸任200余家京东在全国各地的物流与供应链企业高管岗位，但京东在资本市场上的动作依然非常频繁。

关于京东物流上市的消息，整个2020年市场上都有各种传言。今年以来，京东集团和京东健康先后完成在香港二次上市，包括京东数科也在不久前启动了关于上市的进程，作为京东旗下最重要资产之一的京东物流，上市也不过是早晚的问题。

此前路透社曾经报道，京东物流本次IPO可能会出售10%至20%的股份、筹集40亿至80亿美元的资金，而最终的估值将在400亿美元左右。

年底前“换帅”，为IPO提速

作为京东集团旗下除京东数科、京东健康之外的第三个独角兽企业，对于京东物流的上市，京东方面一直是非常谨慎。

2020年12月30日，京东集团发布公告称，京东物流原CEO王振辉辞去京东物流CEO一职，董事会已任命前京东首席人力资源官余睿为京东物流CEO。

王振辉于2010年加入京东，在2017年京东集团组建京东物流子集团时，时任京东集团高级副总裁、京东商城运营体系负责人的王振辉出任京东物流CEO。关于京东物流在年底前突然换帅的消息，市场上大多数人认为是在为京东物流的上市做准备。

就在京东物流换帅的前一周，京东数科也迎来了人事变动。根据京东的人事任命公告，京东数科CEO陈生强转任京东数科副董事长兼京东集团幕僚长，京东集团首席合规官李娅云为京东数科新的CEO，而京东数科的换帅也正值上市进程开启的时间。

京东选择负责风险控制与合规的主管担任京东数科的CEO，还可以被认为是在上市前夕强化对业务合规管理的意图，消除此前京东数科旗下京东金融广告引发的争议，以及对一些有违规隐患或风险较京东物流冲刺IPO：估值400亿美元，“资本大战”下融到最后就是赢家？,资本市场,2020,美国银行,400亿,全国各地,今年以来,ipo,200,供应链,ifr,74173,小虾米,最新资讯,热门新闻,热门资讯,http://www.580-8.com大的业务进行调整。

由前京东首席人力资源官余睿出任京东物流CEO，更多的是希望能够为京东物流的IPO提速，尽早完成京东健康、京东数科和京东物流三大独角兽的上市。

对标顺丰，京东物流能否再造一个京东？

从2007年，刘强东决定自建物流，经过了13年的发展，目前京东物流已经是全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包(达达)六大物流网络的企业。

作为京东零售、京东数科和京东物流中最显眼也是最烧钱的版块，京东物流近年来逐渐成为了京东京东物流冲刺IPO：估值400亿美元，“资本大战”下融到最后就是赢家？,资本市场,2020,美国银行,400亿,全国各地,今年以来,ipo,200,供应链,ifr,74173,小虾米,最新资讯,热门新闻,热门资讯,http://www.580-8.com的护城河，通过京东物流，在很多方面京东已经实现了与国内其他电商平台的差异化运营。

从物流体验上来看，国内能与之比肩的企业，只有同样采取自营模式的顺丰一家。但与顺丰相比，京东物流有电商件的加持，而电商件正是顺丰近年来不断争取的品类。

来自京东集团2020年Q3财报显示，京东集团物流及其他服务收入已达到104亿，同比增长超73%，超过广告服务的增速，并远高于京东集团整体营收28%的增速。

来自顺丰控股2020年三季报显示，2020 年前三季度实现营收1095.94 亿元，同比增加39.13%，归母净利润55.98 亿元，同比增加29.84%。其中，三季度单 季度实现营收384.65 亿元，同比增加34.04%，归母净利润18.36 亿元，同比增加51.55%。

相比京东物流，早已上市多年的顺丰在营收上仍有巨大优势，第三季度顺丰的速运业务收入营收规模是京东物流三倍多。不过在增速上，京东物流第三季度的增速远超顺丰，在2017年至2019年的三年时间里，京东物流分别实现营收51亿元、124亿元、235亿元的营收，几乎每年以接近100%的速度成长。

在今年的疫情期间，京东物流凭借仓储的优势和分拣体系创造了良好的品牌知名度和美誉度，但想要在与顺丰的竞争中再造一个京东，还需要更大的力度来提升其市场份额和规模，发掘更多自身电商件以外的市场。

快递业上演“资本大战”

与目前国内快递行业的其它选手相比，京东物流的融资次数已是最少的。根据公开的信息显示，京东物流仅有的一次融资记录是在2018年2月份，当时那笔25亿美元的融资到目前为止也没有被行业的其他选手超越。

该轮融资完成后，京东集团持有京东物流81.4%的股份，估值为135亿美元。而这笔融资背后的上市对赌协议，也要求京东必须在三年内完成上市，最后期限则是2021年3月份。

在各大快递公司大打价格战的同时，背靠京东零售的物流板块反而成为了场外的观众。但为了在上市前将京东物流的规模扩张到新的层次，京东物流发力个人寄件业务，同时也加重了资金的压力。

早在今年5月底，苏宁易购仓储物流设施ABS获深交所通过，该债券拟发行金额26.54亿元。随后的8月份，韵达股份境外全资子公司YUNDA Holding Investment Limited(“YDHI”)在境外完成此次5亿美元债券的发行。11月底，通过阿里巴巴的定增计划，圆通获得了来自阿里的38亿元资金。

即使是顺丰，也在11月份传出了将快递业务在香港IPO，实现二次上市募资50亿美元的消息。不断地价格战加剧了资金压力，而上市融资成为补充扩张所需资金的可行途径，在资本大战下，只有融到最后不在途中退场的，才可能成为最终的赢家。